今天美国美联储主席鲍威尔宣布降息25个基点，按正常的经济理论来说，大宗商品应该普涨才对。但是今天大宗商品却跌声一片，这是为什么？

首先我们回顾下利率和证券市场的关系。国家降低利率，其目的是为了把银行的存款赶出银行，让资金进入流通领域。资金进入流通领域就会活跃交易，就会带动整个经济的增长。所以，降息的货币政策实施的时候，往往是经济不好活衰退的时候。日本为什么这三十年都是负利率，就是因为，日本经济经历了“失去的三十年”。经济的极度衰败，让日本央行根本不敢加息。降低利率对央行来说是“放水”，社会上的水都了，物价自然水涨船高。所以，当央行降息的时候，很多物资和资产的价格都会上涨，股票和大宗商品是最基础最重要的资产，所以，降息会引发股票和大宗商品价格上涨。这就是正统的经济理论，以往，大宗商品期货的价格也是这样走的。为什么这次不一样了呢？

这就引发了另一个问题，为什么现在美国通胀压力很大的情况下，坚持降息呢？这主要是对经济可能长期放缓的担忧。降息可以降低企业的融资成本，也可以降低美国国债的利息负担。美国国债总额已经超过36万亿美元了。另外也是为了支持美国股市，要知道，美国股市已经涨了14年，算是超长的牛市了、现在纳斯达克在不断的创历史新高。一旦美国股市牛市结束，很多依靠牛市活的高收益投资将会飞灰湮灭，很多国际资本将会大量出逃美国，而进入全球第二大证券市场中国股市。这不但对美国整个经济将是非常重大的打击，而且甚至会造成美国失去其延续一百年的霸主地位，这是美国不能容忍的。这是中国和美国大国博弈的一部分。

美国美联储宣布降息25个基点，为什么我们的大宗商品期货价格却一片大跌呢？这主要在于这次降息是所谓的“鹰派降息”。所谓的“鹰派降息”就是，降息的同时，释放出相对谨慎活偏紧的政策信号。未来很长一段时间不会再降息。证券期货市场的交易很多时候是看预期的。这种有限的降息带来的可能是长期的货币紧缩的预期。所以，美国道琼斯指数迎来了“十连阴”K线走势，这是半个世纪都没有出现的走势。或许是美国股市见顶的信号之一。美股、美债、黄金、比特币也是同样的原因，今天的走势都出现了下跌。

国际大宗商品和国内的大宗商品是联动的，既然国际大宗商品下跌，那么，国内大宗商品跟着下跌就不奇怪了。